موڈیز کی رپورٹ خوشخبری نہیں، خطرے کی گھنٹی

بین الاقوامی ریٹنگ ایجنسی موڈیز نے مستحکم آئوٹ لک کیساتھ، پاکستان کی طویل مدتی کریڈٹ ریٹنگ کو ’سی اے اے 3‘ پر برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا ہے جسے بڑے پیمانے پر خوش آئند قرار دیا جا رہا ہے۔ یہ صورتحال بالکل ایسی ہے جیسے ’آئی سی یو‘ میں داخل مریض کی ’انتہائی تشویشناک حالت‘ اسی سطح پر برقرار رہے۔ سچ تو یہ ہے کہ موڈیز کی یہ رپورٹ خزانے کی کمی اور ڈیفالٹ کے بدستوں خطرے کی عکاسی کرتی ہے۔

یہ درجہ بندی درحقیقت ڈیفالٹ کے زیادہ امکان اور کمزور قرض کی استطاعت کے درمیان سرمایہ کاری کے زیادہ خطرات کی نشاندہی کرتی ہے۔ اس میں پاکستان کی کم شرح نمو اور انتہائی موسمی واقعات کے زیادہ خطرات کو بھی مدنظر رکھا گیا ہے، جس سے اقتصادی اور سماجی اخراجات میں اضافہ ہو سکتا ہے، قرض کی فراہمی کی اعلی ضروریات بنیادی ڈھانچے اور سماجی اقدامات پر اہم اخراجات کرنے کے لیے مالی لچک کو کم کرتی ہیں۔

عالمی درجہ بندی کرنے والی ایجنسیوں نے طویل عرصے سے ملک کو ‘قیاس آرائی پر مبنی گریڈ’ کی معیشتوں میں درجہ بندی کیا ہے، جس میں لیکویڈیٹی بحران اور بیرونی خطرات کے چیلنجز کی وجہ سے بہت زیادہ کریڈٹ رسک ہے۔ ایک سال پہلے موڈیز نے پاکستان کو ’سی اے اے 2‘ سے منتقل کر کے ’سی اے اے 3‘ پر درجہ بند کیا تھا، یہ درجہ بندی دیوالیہ خطرے سے بالکل اوپر کی سطح ہے، ایک خطرناک مارکیٹ جسے دیوالیہ کا خدشہ ہے۔ آپ کو یاد ہو گا اس کے بعد آئی ایم ایف نے گزشتہ فنڈ پروگرام کے اہداف کو پورا کرنے میں ناکامی کی وجہ سے مالی سپورٹ معطل کر دی تھی۔

موڈیز کی رپورٹ نے پاکستان کے زرمبادلہ کے ذخائر میں کمی کی نشاندہی کی اور ملک کی اپنے غیر ملکی قرضوں کو ادا کرنے کی کمزور ہوتی صلاحیت پر تشویش کا اظہار کیا تھا۔ ایجنسی نے گزشتہ موسم گرما میں خود مختار درجہ بندی میں کوئی تبدیلی نہیں کی، یہاں تک کہ آئی ایم ایف کی جانب سے اسلام آباد کو معیشت کو مستحکم کرنے اور ڈیفالٹ کو روکنے میں مدد کے لیے قلیل مدتی 3 بلین ڈالر قرض فراہم کرنے پر رضامندی کے بعد بھی۔ درجہ بندی میں کوئی فرق نہیں آیا۔

موڈیز کا تازہ ترین فیصلہ ایک بار پھر اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ 8 فروری کی رائے شماری کے نتیجے میں سیاسی غیر یقینی صورتحال کی وجہ سے ڈیفالٹ کا خدشہ برقرار رہے گا، یہ کہتا ہے، "متنازع انتخابات کے بعد‘‘ جب تک کہ آئی ایم ایف کے ساتھ قرض کا نیا، بڑا معاہدہ نہیں ہو جاتا۔ "سیاسی خطرات زیادہ ہیں۔” موڈیز نے آئی ایم کیساتھ معاہدے کے حوالے سے بھی غیر یقینی صورتحال کا تذکرہ کیا ہے۔ رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ نئی حکومت کے جھکاؤ اور نئے آئی ایم ایف پروگرام میں تیزی سے داخل ہونے کی صلاحیت کے حوالے سے بہت زیادہ غیر یقینی صورتحال ہے، جس کی ضرورت ہے کہ ڈیفالٹ خطرات کو کم کرنے کے لیے دیگر کثیر جہتی اور دو طرفہ شراکت داروں سے اضافی فنانسنگ حاصل کی جائے۔

رپورٹ نے یہ بھی برقرار رکھا ہے کہ آنے والی مخلوط حکومت کی فیصلہ سازی کی صلاحیت شدید طور پر محدود ہو جائے گی کیونکہ ممکن ہے کہ اس کا انتخابی مینڈیٹ ان مشکل اصلاحات کو آگے بڑھانے کے لیے کافی مضبوط نہ ہو جو ممکنہ طور پر ایک نئے آئی ایم ایف پروگرام کے لیے درکار ہوں گی۔ موجودہ آئی ایم ایف کی سہولت اور کچھ دیگر کثیر الجہتی رقوم کے ساتھ ساتھ درآمدات پر سخت کنٹرول اور پچھلے کئی مہینوں میں منافع کی واپسی کی بدولت، پاکستان نے کامیابی سے زرمبادلہ کا ایک چھوٹا سا ذخیرہ جمع کیا ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ نیا سیٹ اپ ممکنہ طور پر موجودہ مالی سال کے لیے اپنی بقایا بیرونی قرض کی ذمہ داریوں کو پورا کرے گا۔

موڈیز کہتا ہے، آئی ایم ایف کے موجودہ اسٹینڈ بائی ارینجمنٹ کے چند ہفتوں میں ختم ہونے بعد بھاری بیرونی اخراجات (زر مبادلہ) پورا کرنے کیلئے نہایت محدود ذرائع موجود ہیں، یہ تشویش اس وقت تک برقرار رہیگی جب تک آئی ایم ایف کیساتھ نئے پروگرام میں داخلہ ہو۔ لیکن پاکستان کے ہائی رسک سے گریجویٹ ہونیکے کے امکانات کا انحصار نئی حکومت کی جانب سے پائیدار، ٹھوس اصلاحات اور سیاسی پالیسیوں کے استحکام پر ہو گا۔